全球央行二季度购金量创历史新高 金价站上2850美元关口

2026年7月25日，世界黄金协会（World Gold Council）发布的最新数据显示，今年第二季度全球央行净购金量达到285吨，较去年同期增长15%，创下有记录以来同期的最高水平。受此消息提振，国际现货黄金价格于7月24日纽约时段强势突破2850美元/盎司整数关口，最高触及2858.20美元/盎司，年内累计涨幅已超过18%。

央行购金热潮持续升温

报告指出，二季度购金主力依然来自新兴市场央行。中国央行连续第18个月增持黄金储备，二季度净购入42吨；印度央行紧随其后，增持38吨；土耳其、波兰、哈萨克斯坦等国也保持较高购买频率。此外，一些此前较少参与购金的中东国家央行也开始加大配置力度，反映出全球外汇储备多元化趋势正在加速。

世界黄金协会高级市场分析师陈俊杰表示：“地缘政治紧张局势持续，美元信用体系面临挑战，各国央行通过增持黄金来对冲风险、优化储备结构。预计下半年这一趋势将延续，全年央行购金总量有望突破1100吨。”实际上，2025年全球央行购金量已创下1056吨的历史纪录，2026年有望再次刷新。

多重因素支撑金价上行

除了央行购金，美联储货币政策预期转变也为金价提供强劲支撑。上周美联储主席鲍威尔在国会听证会上暗示，如果通胀继续回落，9月可能启动降息。市场据此计算9月降息概率已升至72%。降息预期导致美元指数跌至100.5附近，创近15个月新低，实际利率下行显著增强了黄金的配置吸引力。

另外，全球最大黄金ETF——SPDR黄金ETF持仓量在7月24日增加8.2吨至1345.6吨，为2023年以来最高，显示机构投资者正在积极回流。

白银铂金同步走强

黄金的强势表现也带动白银和铂金等姊妹品种走强。现货白银价格当日突破42美元/盎司，创下2021年以来新高；铂金则站上1100美元/盎司，年内涨幅达12%。分析师指出，光伏产业对白银的工业需求保持高增长，叠加金银比高位修复，白银有望成为下半年贵金属板块的弹性品种。

投资建议与风险提示

• 短期来看，降息预期与央行购金形成共振，金价有望冲击2900美元关口；
• 中期需关注美国大选局势、通胀粘性以及中东地缘风险演变；
• 建议投资者合理配置黄金资产，可通过黄金ETF、实物金条或期货合约分散风险。

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